Calienta la mantequilla y el aceite de oliva en una sartén grande a fuego medio-alto. Agrega la cebolla y sofríe hasta que esté suave, aproximadamente de 3 a 4 minutos.

Agrega el arroz arborio enjuagado y revuelve para cubrir con la mezcla de mantequilla y aceite.

Apaga el fuego y, opcionalmente, deja reposar durante varias horas si se desea.

Agrega el caldo, tapa la sartén y lleva a ebullición. Reduce el fuego a bajo y deja cocer a fuego lento, revolviendo ocasionalmente, durante unos 12 minutos, o hasta que el caldo se haya absorbido y el arroz esté cremoso pero ligeramente masticable en el centro.