Preriscalda il forno a 375°F (190°C).

Combina lo zucchero e l'acqua in una pentola media a fuoco medio-alto. Porta a ebollizione senza mescolare per evitare la cristallizzazione. Cuoci fino a quando non diventa marrone (7-10 minuti), quindi versa in uno stampo da flan da 10 pollici, muovendolo per ricoprire uniformemente il fondo.

Combina il latte evaporato, il latte condensato, i tuorli d'uovo e l'estratto di vaniglia in una ciotola. Mescola delicatamente per evitare la formazione di schiuma; filtra il composto.

Versa il composto di crema nello stampo rivestito di caramello.

Prepara un bagno maria posizionando lo stampo all'interno di una teglia da arrosto. Aggiungi acqua calda fino a raggiungere metà dello stampo. Copri la teglia con della pellicola.

Cuoci in forno per circa 1 ora o fino a quando un coltello inserito vicino al centro non esce pulito.

Rimuovi dal forno e lascia raffreddare per 1 ora, quindi conserva in frigorifero per almeno 4 ore o durante la notte.