Pré-aqueça o forno a 350 graus F (175 graus C).

Derreta o açúcar em uma panela média em fogo médio-baixo até que se liquefaça e fique dourado. Despeje cuidadosamente a calda quente em um prato de vidro redondo profundo de 9 polegadas, girando o prato para cobrir uniformemente o fundo; reserve.

Bata os ovos em uma tigela grande. Adicione o leite condensado, o leite evaporado e a baunilha; bata até ficar homogêneo.

Despeje a mistura de ovos sobre o caramelo no prato de assar; coloque em uma assadeira funda. Despeje cuidadosamente água quente suficiente para chegar a 1 polegada pelas laterais do prato.

Asse no forno pré-aquecido até ficar firme com um leve balanço no centro, cerca de 1 hora. Lembre-se de que o flan continuará a endurecer à medida que esfria.

Retire do forno e transfira cuidadosamente o prato de assar para uma grade de resfriamento; deixe esfriar à temperatura ambiente, depois cubra com plástico para evitar a formação de película. Leve à geladeira por 3 horas ou até 3 dias.